月上云收，一半珠帘挂玉钩。

译文
刚刚还是笙歌曼舞，转瞬间，笙歌消歇，众人散去，只剩我独宿红楼舞榭。将珠帘半卷，挂在玉钩，此时云儿收起，升起一轮朗月。
索性起来，细细地看那些和他共同游玩过的地方，每一处都引起我的新愁。那东流的河水哟，请将我的一颗充满离恨的心，捎带到那心上人所在的桔子洲。

注释
点检：回顾、反思。钱起《初至京口示诸弟》诗：“点检平生事，焉能出荜门。”
离心：离愁。
橘洲：橘子洲。在今湖南长沙西湘江中，多美橘，故名。

　　这首词上半阕以“笙歌放散人归去”开篇，可见其着重点不在描写晚上宴会歌舞之盛况，而在抒发乐器放下，宴会解散，人归去之后，词人“独宿红楼”的反思。这里的“红楼”当为南唐宫中的舞榭歌台。鉴于冯延巳当时的官位，故在宴会散后，参加宴会的人各自归去，而他却能“独宿红楼”，享受“天子非常赐颜色”（高适《燕歌行》）的特殊恩遇。但是，这并没有使冯延巳产生“紫殿红楼赏春好”（李白《侍从宜春苑》）的愉悦之情，相反，在“周师南侵，国事岌岌”之际，“忧生念乱，意内而言外”（冯煦《阳春集序》）。“月上云收，一半珠帘挂玉钩”（将珠帘半卷，挂在玉钩，此时云儿收起，升起一轮朗月，此情此景，令人心寒，令人孤愁）正是“意

　　盛宴过后，席罢人散，诗人独宿红楼（“红楼”时为南唐宫中的舞榭歌台），时周师压境，国步日艰，其忧危之念，触发往事，感到无限伤心，因而创作此诗。

　　词的上片重在抒发乐器放下，宴会解散，人归去之后，词人“独宿红楼”的反思；下片愁情更深，抒发南唐将会在歌舞声中失去江山，自己不如及早离去的感慨，可谓“极凄婉之致也”。整首词意境凄远，情辞感伤，凄凉之至，写月夜独处的伤感，抒写盛宴过后曲终人散的落寞。